尤夫股份昨日通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審即將上市 京衡律師集團(tuán)陳有西律師擔(dān)任獨(dú)立董事 [京衡網(wǎng)訊]浙江高科技企業(yè)浙江尤夫高新纖維股份有限公司上市募集3.6億元的首發(fā)申請(qǐng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)3月1日召開(kāi)的2010年第32次發(fā)審委會(huì)議，已經(jīng)審核通過(guò)。 京衡律師集團(tuán)主任、一級(jí)律師、國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院和中國(guó)證監(jiān)會(huì)“獨(dú)立董事培訓(xùn)”結(jié)業(yè)的陳有西律師，擔(dān)任該公司獨(dú)立董事已經(jīng)一年多，參與了這個(gè)成長(zhǎng)性極好的公司的上市前的重要公司決策事務(wù)。 尤夫股份上市募資3.6億 擴(kuò)大滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲產(chǎn)能 2010-03-02 17:03:20　來(lái)源: 浙商　 浙商網(wǎng)3月2日?qǐng)?bào)道 證監(jiān)會(huì)3月1日召開(kāi)2010年第32次發(fā)審委會(huì)議，審核通過(guò)了浙江尤夫高新纖維股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)。根據(jù)《證券法》第二十一條和《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第五十八條的規(guī)定，浙江尤夫高新纖維股份有限公司首發(fā)招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)先披露。 浙江尤夫高新纖維股份有限公司首發(fā)招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)>>>> 《尤夫高新招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)》顯示，尤夫股份是國(guó)內(nèi)主要的滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲生產(chǎn)企業(yè)之一，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能排名由2007 年初的第五提升到2009 年末的第三，并進(jìn)入全球產(chǎn)能前十行列。保薦人為國(guó)信證券，本次擬發(fā)行4600萬(wàn)股，發(fā)行后總股本1.83億股，募集資金3.6億元投入40000噸/年差別化滌綸工業(yè)絲項(xiàng)目。2009年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為6388萬(wàn)元，基本每股收益為0.47元。 上市募資 擴(kuò)大產(chǎn)能 招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)顯示， 公司募投項(xiàng)目的產(chǎn)品為差別化、功能性滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲，項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)前景光明，且該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益顯著。根據(jù)大連合成纖維研究所股份有限公司、大連海新工程技術(shù)有限公司編制的可行性研究報(bào)告，本項(xiàng)目的總投資收益率為20.84%，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)公司年新增營(yíng)業(yè)收入64,048 萬(wàn)元，新增利潤(rùn)6,872萬(wàn)元。 從已公布的資料顯示，公司的募投項(xiàng)目在2008年、2009年都已經(jīng)能夠生產(chǎn)，但產(chǎn)能相對(duì)市場(chǎng)需求而言較小的項(xiàng)目。 在《招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)》第266頁(yè)介紹：就高模低收縮型滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲而言，公司于08 年末通過(guò)對(duì)一個(gè)紡絲部位的改造，成功生產(chǎn)出高模低收縮型滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲，當(dāng)年年末產(chǎn)能為800 噸/年；公司已構(gòu)建了低收縮產(chǎn)品技術(shù)平臺(tái)，能靈活生產(chǎn)高強(qiáng)低收縮型、低收縮型、超低收縮型和特低收縮型滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲，2008 年末產(chǎn)能約為11,000 噸/年；基于在線高速表面涂敷裝置和化學(xué)助劑的調(diào)配能力，公司能夠在線對(duì)滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲表面進(jìn)行功能性化學(xué)改性，靈活切換生產(chǎn)拒海水型、阻燃型、活化型和抗芯吸型這四種化學(xué)改性功能性滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲，2009 年末這四種功能性滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲產(chǎn)能共約為4,600 噸/年。 原材料PET影響項(xiàng)目利潤(rùn) 據(jù)招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)顯示，公司銷售毛利和凈利潤(rùn)對(duì)PET采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)的敏感性較強(qiáng)，PET 價(jià)格寬幅波動(dòng)給公司合理控制生產(chǎn)成本及保持經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)造成了較大影響。 以2009 年為例，在銷售數(shù)量、單位售價(jià)等其他因素不變的情況下，若PET 采購(gòu)單價(jià)每上漲10%，則銷售毛利降低33.80%；在銷售數(shù)量、單位售價(jià)、其他費(fèi)用(指利潤(rùn)表中除營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本外其他影響凈利潤(rùn)的因素合計(jì))等其他因素不變的情況下，若PET 采購(gòu)單價(jià)每上漲10%，則凈利潤(rùn)降低52.20%。 事實(shí)上，近年來(lái)，受原油價(jià)格的波動(dòng)，PET的價(jià)格一直呈現(xiàn)寬幅波動(dòng)狀態(tài)。 招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)P3 如上圖顯示的那樣，在這三年間，PET的價(jià)格緊隨國(guó)際原油的現(xiàn)貨價(jià)格，有著較大的波動(dòng)，07年價(jià)格最高時(shí)達(dá)到12000元，而到了08年，價(jià)格最低時(shí)不過(guò)6000元；09年價(jià)格則呈現(xiàn)震蕩上漲狀態(tài)，價(jià)格普遍站穩(wěn)在8000元上方。一旦國(guó)際原油的價(jià)格在未來(lái)大幅上漲，尤夫股份將會(huì)面臨極大的經(jīng)營(yíng)壓力。 據(jù)了解，尤夫股份的營(yíng)業(yè)收入分別為 34,856.86 萬(wàn)元45,644.50 萬(wàn)元和52,306.73萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為3,752.76 萬(wàn)元，7,734.11 萬(wàn)元和6,387.78 萬(wàn)元；近三年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到22.50%和30.47%。 顯然，近兩年P(guān)ET價(jià)格的下滑，對(duì)公司的盈利有著積極的促進(jìn)作用。 稅收優(yōu)惠 一個(gè)接著一個(gè) 在查看招股說(shuō)明書(shū)時(shí)，浙商網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，尤夫股份的稅收優(yōu)惠是一個(gè)接著一個(gè)，從生產(chǎn)型外商投資企業(yè)所得稅減免優(yōu)惠到高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠。 作為一家外資投資的公司，根據(jù)原《外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》 (以下稱老稅法)規(guī)定，公司從開(kāi)始獲利年度(即2005 年)起享受“兩免三減半”稅收優(yōu)惠政策。報(bào)告期內(nèi)，公司2007 年減半按13.20%的所得稅稅率征收企業(yè)所得稅。 根據(jù)新《企業(yè)所得稅法》規(guī)定，自 2008 年1 月1 日起，公司執(zhí)行的企業(yè)所得稅稅率為25%；根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施企業(yè)所得稅過(guò)渡優(yōu)惠政策的通知》(國(guó)發(fā)〔2007〕39 號(hào))，公司繼續(xù)按老稅法規(guī)定享受原“兩免三減半”稅收優(yōu)惠政策至期滿(2009 年)為止，2008 年、2009 年公司減半按12.50%的所得稅稅率征收企業(yè)所得稅。 到了2009年，享受12.5%的所得稅稅率的最后一年，尤夫股份又被被浙江省科學(xué)技術(shù)廳、浙江省財(cái)政廳、浙江省國(guó)家稅務(wù)局、浙江省地方稅務(wù)局(浙科發(fā)高(2009)103號(hào))認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。根據(jù)該高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定通知的規(guī)定，公司2010年和2011年可享受所得稅率15%的優(yōu)惠政策；根據(jù)《關(guān)于停止執(zhí)行企業(yè)購(gòu)買國(guó)產(chǎn)設(shè)備投資抵免所得稅政策問(wèn)題的通知》(國(guó)稅發(fā)[2008]52號(hào))，自2008年1月1日起停止執(zhí)行企業(yè)購(gòu)買國(guó)產(chǎn)設(shè)備投資抵免企業(yè)所得稅的政策，公司2008年及以后年度的國(guó)產(chǎn)設(shè)備投資將不再享受抵免企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠。隨著新的《增值稅暫行條例》(國(guó)務(wù)院令第538號(hào))于2009年1月1日實(shí)施，公司新購(gòu)進(jìn)固定資產(chǎn)所含的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額允許從其增值稅銷項(xiàng)稅額中抵扣。如果公司未來(lái)不再符合享受稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助的條件，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生一定的不利影響。 資料顯示，2007年-2009年，尤夫股份的企業(yè)所得稅減免分別為605.11萬(wàn)元、784.69萬(wàn)元、709.53萬(wàn)元。這部分稅收優(yōu)惠的凈利潤(rùn)占公司同期凈利潤(rùn)的比重分別為16.12%、10.15%、13.18%。 顯然，稅收優(yōu)惠對(duì)公司的凈利潤(rùn)會(huì)帶來(lái)了積極影響。 (本文來(lái)源：浙商 作者：李霄峰 酈鍵杰)